——高杠桿交易下的金融監(jiān)管風(fēng)暴

一、中國：場外配資入刑，非法經(jīng)營罪成打擊核心

中國將股票配資納入特許經(jīng)營范圍，未經(jīng)證監(jiān)會批準(zhǔn)的機(jī)構(gòu)或個人開展配資均屬違法。依據(jù)《刑法》第二百二十五條及2020年新《證券法》，違法配資可構(gòu)成“非法經(jīng)營罪”：

2022年證監(jiān)會公布的案例中，吳某通過“益升網(wǎng)”提供10倍杠桿資金，非法吸資3800萬元，獲刑3年6個月；林某利用“漲股寶APP”分倉交易，提供8倍杠桿，被判6年。

二、美國：U規(guī)則嚴(yán)控杠桿，披露制度防范系統(tǒng)性風(fēng)險

美國通過聯(lián)邦儲備委員會制定的 “U規(guī)則” 監(jiān)管場外配資：

此事推動美國證監(jiān)會（SEC）強(qiáng)化對衍生品杠桿的穿透式審查，要求對沖基金披露更多風(fēng)險敞口。

三、東南亞：灰色地帶滋生詐騙，虛擬盤陷阱猖獗

東南亞地區(qū)因監(jiān)管寬松成為配資詐騙重災(zāi)區(qū)：

四、歐盟：CFDs杠桿上限立法，零售投資者保護(hù)升級

歐盟證券與市場管理局（ESMA）2018年出臺新規(guī)：

五、法律專家：全球監(jiān)管趨同，實(shí)質(zhì)穿透成關(guān)鍵

北京大學(xué)金融法研究中心指出，各國監(jiān)管核心在于 “實(shí)質(zhì)重于形式” ：

監(jiān)管警示：全球金融市場正收緊配資監(jiān)管繩結(jié)。投資者需警惕“高杠桿低門檻”陷阱，合規(guī)渠道如中國券商的場內(nèi)融資融券杠桿通常不足2倍，而場外10倍杠桿背后可能是刑事重罪與本金歸零的深淵。